Beleggingen afdekken tegen koersdalingen

Afdekken (in het Engels hedgen) betekent dat je iets doet om je verlies te beperken als je beleggingen dalen. Het werkt als een verzekering: je betaalt vooraf en krijgt daarvoor bescherming.

Deze tutorial is voor gevorderden. Producten zoals opties kunnen snel verlies opleveren en zijn niet voor iedereen geschikt.

Wat is afdekken?

Je koopt iets dat meestal stijgt als je beleggingen dalen, of je beperkt de omvang van wat je kunt verliezen. Net als bij een verzekering kost dat geld. Als er niets misgaat, heb je de kosten betaald en niets terug gekregen. Afdekken verlaagt dus meestal je rendement.

Veel mensen kiezen eerst eenvoudiger middelen:

• Kleinere posities. Je kunt minder verliezen. Zie Risicobeheer: de basis.
• Spreiden. Zie Portefeuille: risico spreiden.
• Meer geld aanhouden in contanten.
• Een stop-loss. Die kan bij snelle koersdalingen lager worden uitgevoerd dan je stop.

Beschermende verkoopoptie

Een verkoopoptie (put) geeft je het recht om een aandeel tegen een vooraf afgesproken prijs te verkopen, tot een bepaalde datum. Je betaalt daarvoor een premie. Zie ook Opties: de basis.

Voorbeeld, ter illustratie. Je hebt 100 aandelen die € 50 waard zijn, dus € 5.000. Je koopt een verkoopoptie met uitoefenprijs € 47 (we gaan uit van 100 aandelen per contract). De premie is € 1,50 per aandeel, dus € 150.

Je grootste verlies is € 450: € 300 door de daling van € 50 naar € 47, plus € 150 premie. Dit geldt voor de looptijd van de optie en is exclusief transactiekosten. Je betaalt dus € 150 voor die zekerheid. De koers moet boven € 51,50 komen om het hele pakket in de plus te krijgen.

Wat het kost op de lange termijn

€ 150 op € 5.000 is 3%. Loopt de optie 3 maanden en je verlengt hem elke keer, dan is dat bij gelijke premies 12% per jaar. Dat is een flink bedrag. Daarom dekt men vaak alleen af in bepaalde periodes of een deel van de positie. Premies veranderen bovendien met de markt.

Inverse ETF’s

Een inverse ETF is bedoeld om de omgekeerde beweging van een index te volgen. Veel van deze producten zijn gebouwd voor één dag. Over langere periodes kan het resultaat flink afwijken van wat je verwacht. Lees voor je koopt het essentiële-informatiedocument en let op de kosten.

Producten gebaseerd op schommelingen

Sommige producten volgen de verwachte schommeling op de beurs. Ze kunnen stijgen als de markt schrikt, maar ze hebben vaak hoge kosten en kunnen op lange termijn waarde verliezen. Voor de meeste beleggers zijn ze moeilijk te gebruiken als afdekking.

Goud en andere bezittingen

Goud wordt soms gebruikt om te spreiden. Er is geen garantie dat het stijgt als aandelen dalen. Zie het als een belegging met eigen risico’s.

Hoeveel dek je af?

Begin bij het verlies dat je kunt verdragen. Wil je op een positie van € 5.000 niet meer dan € 450 verliezen, dan doet de optie in het voorbeeld dat voor de looptijd van de optie. Je kunt ook slechts een deel van je positie afdekken, tegen lagere kosten. Vergelijk altijd wat je beschermt met wat het kost.

Risico’s

• Opties kunnen volledig waardeloos aflopen, waarna je de premie kwijt bent.
• Producten voor korte periodes kunnen op langere termijn afwijken.
• Afdekken kan voor een valse gerustheid zorgen.
• Je betaalt vaak kosten bij het kopen en verlengen.

Stappenplan

1. Bepaal welk verlies je niet wilt of kunt dragen.
2. Kijk eerst naar eenvoudige middelen: kleinere posities, spreiden, contanten.
3. Reken bij een afdekking de kosten door, over een heel jaar.
4. Test met een demo-omgeving of op papier voor je echt geld inzet.
5. Noteer je keuze en de uitkomst in je handelsdagboek.